Ciao, oggi analizziamo il concetto di “Nothing stops this train” (“Niente ferma questo treno”) espressione utilizzata da Lyn Alden alla Bitcoin Conference 2025 per descrivere la deriva irreversibile del sistema fiscale degli Stati Uniti e la possibile via d’uscita rappresentata da Bitcoin.

In particolare vedremo:

• Come il deficit americano continua a crescere anche senza recessioni o crisi apparenti

• Perché il debito pubblico e gli interessi da pagare stanno diventando insostenibili

• Perché le soluzioni tradizionali (tagli alla spesa o aumenti fiscali) non sono più politicamente percorribili

• E come Bitcoin può rappresentare una protezione concreta e decentralizzata in un sistema ormai senza freni

Il punto sui mercati 🔘

Niente ferma questo treno

Breaking Bad è universalmente riconosciuta come una delle migliori serie di tutti i tempi: 16 Emmy Awards, 2 Golden Globe e il primo posto nella classifica IMDb, con un punteggio di 9.5/10, la consacrano come un capolavoro della televisione moderna.

, se non la conoscessi la serie racconta la trasformazione di Walter White, un mite professore di chimica, in uno spietato produttore di metanfetamina.

In Breaking Bad, una delle scene più emblematiche è quella in cui il protagonista, ormai trasformato da semplice insegnante a criminale spietato, pronuncia una frase che segna un punto di non ritorno: “Niente ferma questo treno.”

È una dichiarazione glaciale, carica di determinazione e arroganza, che sintetizza perfettamente la sua discesa morale e la convinzione che ormai nulla possa più arrestare la sua corsa.

Questa stessa frase sembra adattarsi in modo inquietante alla traiettoria del sistema fiscale e del debito pubblico statunitense.

Un treno lanciato a tutta velocità, alimentato da deficit cronici, spesa fuori controllo e un sistema di incentivi politici distorti, che sembra ignorare ogni segnale d’allarme.

Nessuno vuole o può tirare il freno: tagliare la spesa è impopolare, aumentare le tasse è rischioso, e così si continua, anno dopo anno, a rimandare il conto.

Proprio come Walter, anche l’America ha superato il punto di non ritorno.

Ma mentre in Breaking Bad la corsa di Walter conduce a un finale tragico, il “treno” fiscale americano potrebbe avere conseguenze ancora più vaste: inflazione, svalutazione, crisi di fiducia, e in ultima istanza, un reset forzato del sistema.

Per ora, però, una cosa è chiara: niente ferma questo treno.

Lyn Alden ha introdotto così la sua conferenza al Bitcoin Conference 2025 a Las Vegas tenutosi a fine maggio:

“Nothing stops this train because there are no brakes attached to it anymore”.

(“Niente ferma questo treno perché non ha più freni”).

Lyn Alden è un investitrice, autore di best seller e relatore mondiale con particolare attenzione ai temi legati al denaro e alla tecnologia.

Alden è considerata una delle analiste macroeconomiche e finanziarie più rispettate a livello globale.

La sua conferenza è iniziata illustrando come, nonostante un basso tasso di disoccupazione, il deficit fiscale degli Stati Uniti abbia superato il 7% del PIL, evidenziando una disconnessione preoccupante tra crescita economica e sostenibilità fiscale.

Ha sottolineato che, dal 2017, e in particolare dopo la pandemia, il deficit è aumentato senza segni di rallentamento, indicando l'ingresso in una nuova era economica (quadrato verde):

• Il deficit fiscale resta molto alto (>7% del PIL) - linea blu

• Mentre la disoccupazione è bassa (≈3,5–4%) - linea rossa

Alden ha evidenziato come l'aumento dei tassi d'interesse, invece di contenere l'inflazione, stia accelerando l'espansione del debito pubblico.

Ha mostrato come la crescita del debito pubblico abbia superato quella del debito privato dopo il 2008, invertendo una tendenza decennale e creando pressioni inflazionistiche persistenti.

Ha descritto il sistema come un "Ponzi":

• Nuove emissioni servono a pagare vecchi interessi.

• Se il flusso si interrompe, il sistema collassa.

“Come uno squalo, muore se smette di nuotare".

Questo grafico mostra l’andamento del debito totale (linea blu) e della moneta base (linea arancione) negli Stati Uniti dal 1966 al 2025.

Dal 2008 in poi, la Federal Reserve ha iniziato a creare moneta base in modo massiccio per sostenere un sistema sempre più dipendente dal debito.

La crescita della liquidità non è più organica, ma è diventata strutturale.

Oggi il debito totale supera i 100.000 miliardi di dollari.

Questi dati hanno portato Alden ha sostenere che Bitcoin rappresenta l'antitesi del sistema finanziario attuale:

• Offerta fissa

• Nessun debito

• Nessuna manipolazione da parte delle banche centrali

Alden ha definito Bitcoin:

“Lo specchio di questo sistema e la miglior protezione contro di esso.”

Con la crescente instabilità dei Treasury USA come asset “risk-free”, Alden ha suggerito che Bitcoin potrebbe affiancarli come riserva strategica, soprattutto per economie emergenti o sanzionate.

Se anche una piccola percentuale delle riserve globali si spostasse verso BTC, l’impatto sarebbe enorme.

Bitcoin non è un “modo per arricchirsi”, ma un modo per uscire da un sistema che non vuole rallentare.

Ti lascio qui sotto l'intervento completo di Lyn Alden:

Nothing Stops This Train w/ Lyn Alden | Bitcoin 2025

Se per decenni i titoli di Stato americani sono stati considerati l’asset “risk free” per eccellenza, oggi questo status inizia a scricchiolare.

I segnali sono chiari:

• Rating USA in calo

• Svalutazione del dollaro

• Debito pubblico fuori controllo

• Spesa per interessi sempre più insostenibile

• Aste obbligazionarie sempre più difficili da collocare

Inoltre le aziende dello S&P500 stanno riacquistando le proprie azioni in modo aggressivo (buybacks), il che può sostenere artificialmente i prezzi azionari e segnalare fiducia nel business ma anche una dichiarazione implicita: “tra tutte le opzioni a disposizione, il miglior investimento oggi siamo noi stessi”.

In questo contesto Bitcoin è una protezione strategica contro un sistema finanziario che mostra segni di fragilità strutturale, anche se ancora mascherati dalla narrativa dominante.

Noi di Athena SCF siamo stati tra i primi in Italia a riconoscere il ruolo di Bitcoin all’interno di un portafoglio diversificato.

Non perché immaginiamo un imminente collasso degli Stati Uniti o la fine del dollaro come valuta di riserva globale.

Ma perché, in un mondo in rapido cambiamento, proteggersi in anticipo è più saggio che reagire in ritardo.

Se vuoi prepararti con consapevolezza a ciò che potrebbe accadere nei prossimi anni, contattaci.

Ti aiuteremo a costruire un portafoglio solido, diversificato e pronto a fronteggiare qualsiasi scenario.

Notizie Flash

• Nell’IPO, Circle ha raccolto circa 1,1 miliardi di dollari vendendo 34 milioni di azioni a circa 31 dollari ciascuna. La valutazione di mercato di Circle potrebbe raggiungere i 6,9 miliardi di dollari, con un valore completamente diluito di 8,1 miliardi di dollari. Il risultato va ben oltre gli 896 milioni di dollari che Circle pensava di raccogliere con l’IPO.

• La BCE ha tagliato nuovamente i tassi, come da attese, di 25 punti base. Nel comunicato stampa si evidenzia come l’inflazione si mantenga prossima all’obiettivo fissato dalla banca centrale. L’istituto sottolinea che l’incertezza legata alle politiche tariffarie sta penalizzando gli investimenti delle imprese e le esportazioni, soprattutto nel breve periodo. Tuttavia, l’incremento della spesa pubblica in infrastrutture e difesa è destinato a sostenere la crescita del PIL nel medio termine.

• Il Paris Saint-Germain ha annunciato una propria bitcoin treasury. La squadra di calcio parigina ha annunciato di aver iniziato ad acquisire BTC lo scorso anno, diventando il primo grande club sportivo a rivelare di detenere bitcoin come parte della propria strategia di tesoreria.

Per questa settimana è tutto 😉